2002年底，当段永基去到上海，他主动约见了盛大网络的陈天桥。其时，段代表的是全球最大的华人互联网公司新浪网，而陈只是一家高速成长中的网络游戏代理商的创始人。段永基提出，新浪愿以8亿美元的价格收购对方。

　　当时盛大正处于与韩国actoz公司的知识产权纠纷中，而陈也的确考虑过套现离开。但段永基变卦了，由于随后新浪股价的扶摇直上，段提出，以13亿的价格收购盛大，但现金、股权各占一半。这让陈天桥颇为失望，并就此拒绝。

　　故事至此仍未结束。2005年2月19日，毫无任何征兆的，盛大宣布，它已于2月10日同其控股的地平线媒体有限公司（skyline media limited）一道，通过公开市场收购了新浪网的19.5%的股份，成为其最大的单一股东，交易金额为2.304亿美元。

　　此时，盛大网络已经成为中国最大的网络游戏运营商，于2004年5月登陆美国纳斯达克的它市值接近新浪的两倍。陈天桥本人则因拥有盛大的60％以上的股份而成为各种中国富豪排行榜上的名列前茅者。

　　最大的网络游戏运营商控制了最大的门户网站，这是一个瞬间改变中国网络格局的交易，其影响之大，被和讯网ceo谢文喻为“重新定义互联网业天空”：“多米诺效应肯定会显现出来，而且以后所有的收购都会拿这次做标准。”不仅门户们之间的相互整合势在必行，众多各具特色的垂直网站也会受到影响：“市值会增加，但上市的机会不多了。”

　　但是，自盛大的声明发布，外界看到的并非是两家公司首脑觥筹交错的和气场面，而是一方迷惑、一方绝决的尴尬相向。18个小时后，通过现任ceo汪延，新浪董事会向全体员工发表了一封公开信，称“新浪没有变”，并表示“盛大没有任何法律或实际意义上的控股权或控制权，而新浪也将继续由全体股东选举产生的董事会来负责，以及由董事会所选择的管理团队来管理和经营。”2月22日，新浪方动用华尔街常见的毒丸计划，每位股东均可将按其所持的每股普通股而获得一份购股权。

　　毒丸之下，每股收购成本已经增加到150美元，这让陈天桥的下一步将相当艰难。何况，想要控制股权极为分散、且富有合纵连横经验的新浪董事会，本非易事。

　　但是，不要小看陈天桥。这个曾经在网络大潮兴起时扮演小角色，后来依靠网络游戏迅速崛起的31岁的浙江人已经下定决心重新塑造中国网络界的格局。新浪有约63%的股权被10余家美国机构投资者拥有，加上陈现在拥有的19.5%，掌控局面的可能性依然不小，很难想象他会就此止步。

　　“瘦死的骆驼”

　　你可以将这次二级市场上的暗渡陈仓称作一次中国网络界第一起恶意收购，但这并非事实的关键所在，更为核心的问题是：被收购者为何是新浪？

　　不难将此归咎为新浪股权过度分散。因为较为激进的融资方案，新浪的董事会一直呈现出多家制衡的局面。至今，其第一大股东仍是四通控股，但持股量也不过4.96％，各管理团队成员持股量甚至不到1％。兼之新浪在国内网络界的领跑地位，几乎可以将其视为控股性价比最高的网络公司。

　　但这仍不能解释这样一个现象：2004年10月26日至2005年2月7日之间，新浪的董事会和管理层共计售出97.4433万股新浪股票，占新浪总股数的1.93％。在股权高度分散的新浪，这组数字显得相当扎眼——他们已经看衰新浪的未来了？

　　既然如此，又为何在盛大入主之时表现出强烈反弹？

　　“瘦死的骆驼比马大”，一位不愿透露姓名的网络界重量级人物如此评论新浪。在接受本刊采访时，不止一位业内人士表达了这样的观点：表面看来，新浪仍不乏亮点，但实则，它已经在追求短期利益中丧失了长期的竞争力。

　　这个行业的领导者之所以放弃了提升自身竞争力的努力，根本而言，仍是因为那个众所周知的原因：股权分散导致控制权真空后，管理者在董事会上难以形成威信，只能完全听从资本的意志。但是，十分不幸的，新浪的董事会又几乎完全由一批投资者组成——他们对于业绩的兴趣远远大于在互联网上构建霸业。

　　2001年中，在强硬的技术派王志东出局后，“资本俱乐部”的游戏进行的更为容易：无论是让茅道林接手ceo、通过收购阳光文化引入吴征还是其后罢免茅道林，局面都掌握在段永基为首的一群老男孩儿手中。

　　在部分批评人士看来，其影响相当可怕，茅道林和汪延都没有足够的时间研究公司的长远方向和核心竞争力的培养，而是将几乎全部精力放在短期业绩的经营之上。 www.dxs56.com

　　将此一困境表现到极至的，是新浪在无线增值业务上的作为。因为对行业动态缺乏把握，运营能力又颇有缺陷，在短信为首的无线业务迅猛成长初期，新浪几乎无所作为。风险投资者出身的时任ceo茅道林在2003年初以一次收购改变了局面：2000万美元收购广东讯龙后，新浪的短信业务迅速壮大，在2003年第2季度就成为中国移动最大的无线增值服务提供商（sp）之一。

　　这一收购在相当长时间内得到了网络业内的极高评价，也为新浪开辟了一条新的道路：随后2年内，新浪又先后数次出手，如2004年2月新浪收购了中国领先的移动增值服务提供商深圳网兴科技公司，以及2004年7月以3600万美元收购davidhill capital inc.及其uc即时通信技术平台。几番动作之后，新浪不仅保持着无线增值领域的强势地位，此业务在公司营收内也逐渐占到60％的比重。

　　自网络的冬天过去，新浪的业绩一直颇为好看，2004年，新浪的销售额为16亿元人民币，几乎相当于另外两大门户网易的8.7亿元和搜狐的8.5亿元之和。而其5.4亿元的利润也相当可观。这让其管理层形成了很强的优越感。

　　但当短信业务面临困境——自2004年7月起，信息产业部和中移动对此领域整顿的力度加大——新浪再度进退失措。据说，在其他sp都努力采取补救措施时，新浪的高层一直不见动静，甚至也没有主动和中移动修复关系，“不少管理者还把自己当作网络的代表人物，不愿意放下心态做出调整”，一位曾在新浪担任要职的人士表示。短信业务的萎缩极为明显：如2004年第二季度时，ivr业务还有500万美元的收入，到第四季度时已变为20万美元。

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